Кто такой керри трейдер
Что такое carry trade и как на нем зарабатывают
Корректного перевода термина carry trade на русский язык не существует, но на смысловом уровне можно сказать, что это заработок за счет разницы процентных ставок. Еще можно услышать термин процентный арбитраж.
В простейшем варианте carry trade может выглядеть так: инвестор берет кредит под 9% и вкладывает эти деньги под 12%. Разница 3% с задействованного капитала составит прибыль инвестора.
Вот так, не вкладывая из своего кармана ни копейки инвестор может получить прибыль, по сути, «из воздуха». Но не все так просто. Любая инвестиция несет в себе риски. В приведенном примере риск инвестиций в актив с доходностью 12% инвестор полностью принимает на себя. В случае его реализации, он останется должен банку заемную сумму, да еще и с процентами.
Как известно, на финансовом рынке доходность инвестиции тесно связана с риском. Чем выше риск инвестиции, тем более высокую доходность она обеспечивает инвестору. Таким образом, с точки зрения соотношения риск/прибыль получается щепетильная ситуация: инвестор получает 3% за риск, который на рынке оценивается в 12%.
Справедливости ради стоит отметить, что рыночная оценка премии за риск не всегда является справедливой. Рынки не всегда эффективны, хоть и стремятся к этому состоянию. Но в любом случае при операциях carry trade инвестору необходимо выбирать наименее рискованные активы, для которых вероятность потерь на горизонте инвестиций стремится к нулю.
Поэтому на практике основными объектами carry trade являются государственные облигации разных стран мира. При этом возможности для заработка открываются лишь в том случае, если инвестор занимает и инвестирует средства в разных валютах.
На разных рынках разный уровень инфляции и процентных ставок. Реальная доходность в стране упрощенно определяется, как номинальная ставка минус инфляция. Например, если гособлигация торгуется с доходностью 7%, а уровень инфляции в стране 4%, то реальная ставка будет 7-4=3%. Если в другой стране инвестор имеет возможность занять деньги под более низкую реальную ставку, например, 1%, то возникает возможность для carry trade.
Такую ситуацию можно было наблюдать на рынке РФ в 2016-2017 гг., когда при снижении инфляции рыночные ставки оставались на высоких уровнях. В этот период для европейских и американских инвесторов открывалось широкое пространство для заработка. Они занимали деньги в долларах или евро под низкий процент, конвертировали их в рубли и покупали ОФЗ с высокими доходностями.
Полная доходность индекса ОФЗ (RGBI total return) в период 2015-2017 гг. включительно составила 68% или 18,9% годовых сложным процентом. За вычетом расходов на заемный капитал и хеджирование carry-трейдерам удалось получить солидную доходность при относительно низком риске.
При этом инвесторы несли валютный риск: если бы курс рубля снизился относительно доллара США, то операция carry trade стала бы менее прибыльной или даже принесла убыток. Чтобы избежать этого риска, инвесторы могут использовать инструменты валютного хеджирования — страховку на случай курсовых колебаний. Это могут быть фьючерсы, опционы или другие производные финансовые инструменты.
Другим риском является изменение процентных ставок на рынке. Облигации имеют характерную особенность — при росте рыночных ставок они снижаются в цене. Причем чем длиннее облигация, тем сильнее снижение цены. Для carry-трейдера такая ситуация чревата дополнительными издержками в случае продажи облигаций раньше срока погашения.
Может ли частный инвестор на практике реализовать carry-trade
Процентный арбитраж, как и любой арбитраж в принципе, интересен по большей части инвесторам с крупными капиталами, так как доходность таких стратегий не велика и очень чувствительна к транзакционным издержкам. Для частного инвестора такие операции чреваты потерями при неудачном расчете. Поясним на примере:
Сейчас в банках России валютные кредиты редкость, но некоторые организации предлагают подобные варианты. На текущий момент, по данным ресурса vbr.ru, в Москве есть предложения кредитов в евро и долларах США под 2% годовых на срок 3 года. В свою очередь, трехлетние ОФЗ дают доходность около 7%. Рублевые процентные ставки находятся в цикле снижения.
Таким образом появляется возможность взять кредит под 2% в долларах, конвертировать его в рубли и разместить под 7% в ОФЗ, захеджировавшись от валютного риска покупкой фьючерса на USD/RUB. В качестве гарантийного обеспечения для покупки фьючерса могут быть использованы купленные ОФЗ.
На первый взгляд операция выглядит прибыльной: потенциальный доход равняется 5% минус комиссии на покупку ОФЗ и фьючерсов, которые сравнительно невелики. Но есть ряд нюансов. Фьючерсы обычно торгуются в контанго к базовому активу, подразумевая заложенную в цену дополнительную премию.
Фьючерс на USD/RUB с поставкой в марте 2020 г. торгуется в контанго около 3,1% к ценам спот-рынка, что эквивалентно 4,6% годовых. Таким образом, за вычетом расходов на хеджирование инвестору остается доходность всего 0,4% годовых, которая частично уйдет на комиссии бирже и брокеру.
Помимо этого, инвестор будет нести расходы по конвертации валюты для ежемесячных выплат банку, а также будет подвержен риску просрочки платежей по кредиту в случае курсовых колебаний и прочим рискам. Есть еще ряд особенностей связанных с предоставлением кредитов, которые необходимо будет учесть.
На этом простом примере хорошо видно, что операции carry-trade подходят для опытных инвесторов, способных максимально точно просчитать все возможные риски и обладающих достаточным капиталом, чтобы игра стоила свеч.
Для полноты картины приведем пример carry-trade, который вполне может оказаться выгодным при учете всех тонкостей. Ставки по кредитам наличными в рублях для клиентов сейчас (июль 2019 г.) начинаются в среднем от 13%, а доходность по ИИС за один год можно получить в размере 20% (7% ОФЗ плюс 13% в виде налогового вычета) до вычета транзакционных расходов.
Если до конца ИИС остался всего один год (в этом случае через год средства можно будет снять со счета), вы используете вычеты на взносы и у вас нет альтернативного способа вернуть НДФЛ, то пополнение ИИС для покупки коротких (до года) ОФЗ за счет кредитных средств может оказаться выгодной операцией. Прибыль может составить до 28 000 руб. в год (7% от 400 тыс. руб.)
При этом отмечаем, что это лишь теоретические выкладки. Инвестор, который захочет попробовать реализовать подобную операцию на практике, должен очень тщательно просчитать все расходы и возможные риски, чтобы по итогам оказаться в плюсе.
Резюме
— Carry-trade является стратегией заработка на разнице процентных ставок. Крупные игроки обычно используют разницу в реальных ставках на рынках разных стран. Инвестор занимает в одной валюте под более низкую ставку и инвестирует в другой под более высокую.
— Наиболее существенными рисками, которые принимает на себя carry-трейдер, является риск изменения ставок и валютный риск. Также в зависимости от характера операции могут иметь место другие риски, в том числе политического характера.
— Для устранения валютного риска инвесторы могут использовать хеджирующие инструменты — фьючерсы, опционы, форвардные контракты и другие деривативы.
— Для успешной реализации операций carry-trade необходимо максимально тщательно просчитать все доходы, расходы и сопутствующие риски.
БКС Брокер
Последние новости
Рекомендованные новости
Рынок США. Готовимся к выступлению Йеллен и Пауэлла
Рубль растет против падения нефти
Кто способен на отскок. Акции, упавшие на 50%. Часть 1
Инвесторы-активисты — кто такие и на что способны
Приглашаем на вебкаст с Globaltrans
Мосбиржа запускает утреннюю сессию на рынке акций. Что нужно знать
Медицинские акции малой капитализации с большим потенциалом роста
Хорошо растут и платят дивиденды
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Блог компании Тинькофф Инвестиции | Что такое carry trade и почему он может обвалить российский рубль?
Эльвира Набиуллина уже не раз заявляла о том, что у российского ЦБ еще есть возможность продолжать снижение ключевой ставки. Это может негативно отразиться на курсе рубля, а одним из факторов этого падения может стать отсутствие интереса иностранных инвесторов к сделкам carry trade.
Рис.1. Ключевая ставка ЦБ РФ
Многие слышали термин carry trade, но не все понимают, что это такое и каким образом он влияет на российскую национальную валюту.
Операции carry trade еще называют арбитражными сделками, их суть сводится к тому, что инвестор берет дешевый кредит в своей стране (чаще всего в развитых странах), а затем вкладывает эти деньги в государственные облигации развивающихся стран и разницу между процентными ставками кладет себе в карман.
Более понятно будет на реальном примере: вы гражданин США, берете кредит в местном банке под 3% и вкладываете кредитные деньги в российские ОФЗ под 6%. Казалось бы, беспроигрышная схема, но есть нюансы.
Во-первых, при расчетах подобных операций обязательно нужно учитывать инфляцию в обеих странах. Мы не будем рассматривать текущие показатели инфляции, потому что из-за кризиса они не очень отражают обычное положение дел, а возьмем докризисные значения. В США официальная потребительская инфляция была в среднем на уровне 2%, а в России 3%. Это означает, что «очищенная» от инфляции ставка — 1% в США и 3% в России. Именно эту разницу инвестор зарабатывает.
Рис.2. Инфляция в США
Рис.3. Инфляция в Российской Федерации
Во-вторых, любая инвестиция несет в себе риск, и если вдруг в нашем примере российское правительство объявит дефолт по своим облигациям, то инвестор остается с убытком по ОФЗ и с долгом банку, у которого был взят кредит, — ситуация не из приятных. Также при падении курса национальной валюты (рубля) иностранный инвестор потеряет свой доход, и подобные операции становятся для него невыгодными. Именно по этой причине в случае негатива в экономике РФ мы имеем огромный отток иностранных инвесторов из наших ОФЗ.
В-третьих, не нужно забывать о различных издержках, налогах и комиссиях, которые придется заплатить «керри-трейдеру». Чаще всего carry trade проворачивается на рынке Форекс, потому что в случае проведения всех физических операций, о которых я писал выше, издержки на переводы, обналичивание и прочие операции просто-напросто заберут всю прибыль инвестора.
Российским инвесторам подобный инструмент почти недоступен, потому что в нашей стране одна из самых высоких ставок в мире, и если вкладывать в страны, которые имеют более высокую ключевую ставку, то мы столкнемся с огромными рисками, ведь больших доходностей без риска не бывает.
Рис. 4. Курс доллар/рубль с 23 апреля 2020 года по сегодняшний день
Я считаю, что именно подобные операции поддерживают российский рубль, чтобы он не падал, в последнее время, но этот эффект в скором времени может пропасть, потому что Центральный банк РФ настроен на дальнейшее снижение ключевой ставки. Это может привести к очередному бегству иностранных инвесторов из российских государственных облигаций, потому что, как видно из моего примера выше, разница в ставках уже сейчас не очень большая, а в ближайшем будущем она и вовсе может пропасть.
Автор: Антон Жуков, частный инвестор с пятилетним стажем, владелец телеграм-канала Финансовый грамотей
Мы решили разнообразить блог Тинькофф Инвестиций и дать слово инвесторам, которые являются нашими клиентами. Теперь мы регулярно будем публиковать тексты внешних авторов. Если у вас есть текст, вы хотите им поделиться и получить вознаграждение, пишите на editors_wealth@tinkoff.ru.
Мнение автора может не совпадать с мнением редакции Тинькофф Инвестиций. Ценные бумаги и другие финансовые инструменты, упомянутые в данном обзоре, приведены исключительно в информационных целях; обзор не является инвестиционной идеей, советом, рекомендацией, предложением купить или продать ценные бумаги и другие финансовые инструменты.
Керри трейд: что это такое и как на этом заработать
Многим знакома и почти все наслышаны о торговой стратегии керри трейд (carry trade). Обычно она упоминается в новостях о притоке или оттоке иностранного капитала в рублевые активы. В русском языке нет адекватного аналога понятия Carry Trade. Поэтому перевод может звучать как «вести торговлю» или «перенос торговли». Сегодня разберем подробнее: что это за стратегия керри трейд и как она работает на денежном и фондовом рынках.
Что такое керри трейд
Я регулярно получаю много вопросов и специально для читателей я разработал Курс ленивого инвестора, в котором пошагово показал, как наладить порядок в личных финансах и эффективно инвестировать в различные активы. Рекомендую пройти, как минимум, бесплатную неделю обучения.
Если вам интересна практика и какие инвестрешения в моменте принимаю лично я, то вступайте в Клуб Ленивого инвестора.
Торговля по стратегии керри трейд (carry trade) – это продажа валюты или ценных бумаг той страны, в которой центробанком установлены низкие процентные ставки, с целью приобретения валюты или бумаг страны с более высокими ставками.
Иными словами, это покупка высокодоходной валюты или номинированных в ней долговых бумаг за валюту с низкой стоимостью заимствования. Как правило, керри трейд использует разницу между небольшим уровнем инфляции в развитых странах и более высоким – в развивающихся. Стратегия активно применяется в трейдинге с 80-х годов XX века. Такие операции еще называют процентным арбитражем, целью которого является получение прибыли на валютном рынке за счет разницы в процентных ставках.
В таблице представлены ставки центральных банков стран с ликвидными валютами.
Ставки не равны стоимости заимствования или размещения. То есть, разница в ставках не означает, что в Японии можно занять иены по стоимости минус 0.1% и разместить в американском коммерческом банке под 2%. Но в целом, разница в ставках будет примерно такой. Механизм керри трейд работает при условии, что в течение срока займа не происходит резких скачков курса валют, участвующих в паре.
Исторически самой популярной валютой для покупки в рамках керри трейд является японская иена. Низкие процентные ставки держатся в Японии уже три десятилетия. К тому же иена – одна из самых ликвидных валют. Для вложения обычно используются валюты развивающихся стран с относительно высокими ставками. Индийская рупия, бразильский реал, южноафриканский ранд, турецкая лира и российский рубль дают большую разницу в ставке. Однако многих инвесторов останавливает высокая волатильность этих валют. Кроме того, рубль находится под давлением санкций. С одной стороны, это выгодно для спекулянтов, ведь санкции снижают курс рубля. Это, в свою очередь, препятствует уменьшению ключевой ставки ЦБ. С другой стороны, под санкционный запрет могут попасть долларовые транзакции по покупке рублевых ОФЗ. Это сбивает интерес к ним и заставляет зарубежные фонды сокращать объемы арбитража.
Операции керри трейд на фондовом рынке
Для операций керри трейд необязательно покупать валюту. Не менее распространенный инструмент – долговые бумаги другой страны или её крупнейших эмитентов. Тем самым к разнице процентных ставок добавляется доходность облигаций. Эффект усиливается тем, что купон по облигациям стран с высокой ставкой ЦБ, как правило, выше, чем в государствах с низкой или отрицательной ставкой.
Форма W-8ben: кому нужна и как заполнить
Как сэкономить на налогах с помощью формы W-8ben
Картинка из Wall Street Journal наглядно раскрывает принцип работы керри трейд на фондовом рынке.
Керри трейд на рынке Форекс
На Форексе самые большие объемы ликвидности из всех рынков – полтора триллиона долларов ежедневного оборота. Этот рынок стал настолько привычным местом для операций по схеме керри трейд, что они оказывают существенное влияние на курсы ведущих валют. Однако есть определенные условия, при которых такие операции могут принести трейдеру значимую прибыль.
Из перечисленных условий следует, что керри трейд – это стратегия скорее для долгосрочных институциональных инвесторов. Она не работает в рамках интрадей (внутридневного) трейдинга и не использует скальпинг, то есть, «снимание» небольшой прибыли на коротком таймфрейме.
Валютный контроль при инвестировании за рубежом
Валютный контроль: как деньгам правильно пересечь границу
Основную прибыль на Форексе приносит маржинальная торговля на движениях котировок валютных пар. Стратегия керри трейд отличается тем, что здесь основной профит получается в результате переноса позиций с одного торгового дня на другой. Это называют валютным свопом (currency swap). Свопы могут быть двух видов: Buy & Sell и Sell & Buy. В любом случае это комбинация пары противоположных сделок на одинаковую сумму, но с разными датами валютирования. Своп оплачивается, поскольку он выгоден заказчику контракта, который таким образом страхует риски изменения валютного курса. По смыслу это напоминает фьючерсный контракт, только не на срочном, а на валютном рынке. Для кратного увеличения доходности, брокеры рынка Forex предоставляют кредитное плечо, которое может достигать 1:500. Но пропорционально возрастают и риски трейдера, который это плечо использует.
Самые высокодоходные валюты принадлежат развивающимся странам. В отличие от керри трейд на фондовом рынке, на форексе почти не используются малоликвидные экзотические валюты, в том числе рубль. Основной объем операций на денежном рынке дают USD, EUR, JPY, GBP, CAD, AUD, NZD, CHF.
Налог с продажи валюты: нужно ли его платить и в каких случаях
Вся правда о налоге с продажи валюты
Перечислим условия для успешной торговли керри трейд:
Преимущества и недостатки стратегии керри трейд
Что может оказаться неожиданным для трейдера при зарабатывании на разнице ставок? Ответ очевиден: то, что может повлиять на ставку любой из валют в торгуемой паре. Курс валюты и ставка центробанка взаимосвязаны. Например, если курс рубля идет вверх, ЦБ получает основания для снижения ключевой ставки и наоборот. Следовательно, стратегия керри трейд предполагает очень внимательное наблюдение за динамикой факторов, влияющих на курс:
Непредвиденное движение котировок валютной пары может не только лишить трейдера части прибыли, но и привести к большим убыткам. Самый близкий нам пример – резкая девальвация рубля в конце 2014 года, когда многие игроки, использовавшие стратегию керри трейд, вынуждены были выйти из рублевых активов с потерями. Правда, некоторым спекулянтам с крепкими нервами удалось заработать на повышении до 17% ключевой ставки. Второй пример – резкое падение японской иены в разгар финансового кризиса 2008 года.
Плюсы стратегии керри трейд:
Минусы и риски стратегии:
Всегда следует помнить о рисках, на которые вы не способны повлиять: ставка центробанка, скачки курса, финансовые кризисы. Поэтому заходить в керри трейд «на всю котлету» – не самое лучшее решение для долгосрочного инвестора.
Что такое стратегия керри трейд (Carry trade)
Керри трейд – рыночная стратегия, позволяющая зарабатывать на разнице процентных ставок. Само словосочетание carry trade не имеет дословного перевода на русский язык. Данная стратегия чаще всего используется на валютном рынке, однако можно применять керри трейд и при других формах инвестиций. В этой статье мы поговорим о том, что такое керри трейд для различных инструментов, а также о возможных рисках трейдера.
Суть керри трейд
Керри трейд – это стратегия, основанная на покупке активов с низкими процентными ставками с последующей конвертацией в высокодоходные инструменты рынка. Доход трейдера представляет собой разницу в процентных ставках.
Для наглядности приведем пример: я беру кредит в долларах под 2 % годовых и инвестирую деньги в акции с доходностью 9 % годовых. В этом случае доход должен составить 7 %. Однако не все так просто. Дело в том, что те самые 7 % я получу только при покупке акций американских компаний. А если я захочу приобрести ценные бумаги на российском рынке или же валюту другой страны, то доход уменьшится на сумму расходов на конвертацию и комиссий брокера.
Можно подстраховаться от риска изменения курсов путем покупки фьючерса USD/RUB под обеспечение рублевыми ОФЗ с доходностью 8 %. Расходы на хеджирование будут составлять около 5 %. Тогда прибыль инвестора составит:
Если вы решили зарабатывать на carry trade, следует знать, что это подразумевает следующие условия:
Далее мы разберем более подробно, почему эти условия очень желательно выполнять.
Особенности стратегии carry trade
Важнейшим инструментом денежно-кредитной политики любого государства является ключевая ставка. В России, например, ставка устанавливается Центробанком несколько раз в год, и ее величина привязана к уровню инфляции. При замедлении темпов инфляции размер ставки снижается и, наоборот, – при высоком темпе растет. Так, в конце 2013 года ее размер составлял 5,5 %, а в начале 2015 г. – 17 %. Это обусловлено падением курса рубля в конце 2014 г., вызванным введением политических санкций и снижением мировых цен на нефть.
То есть, при относительно благополучной ситуации коммерческие банки кредитуются у Центробанка по низкой процентной ставке. И, наоборот, во время кризиса и девальвации национальной валюты кредитование становится более дорогим, растут инвестиционные риски. Суть carry trade заключается в покупке активов (например, национальной валюты) в странах с низкой процентной ставкой и последующей конвертации в валюту страны с высокой ставкой.
Разумеется, вложение в валюту экономически нестабильного государства подразумевает риск для инвестора. Для того чтобы зарабатывать на carry trade, нужно знать, что это такое на примере долгосрочных вложений. А такая практика требует определенного опыта инвестирования. Перечислим основные особенности керри трейд:
Кэрри трейдинг на Forex
Если обратиться к истории возникновения кэрри трейд, мы узнаем, что эта стратегия используется с 80-х годов прошлого века. Для покупки и продажи валют на Forex вам понадобится депозит и информационно-торговый терминал. Говоря простыми словами, керри трейд на Forex – это покупка валюты страны, где действуют низкие процентные ставки для последующей конвертации в валюту с высокими ставками. При этом нет необходимости круглосуточно сидеть за терминалом и мониторить изменения курсов валют и процентных ставок.
Как выбрать валютную пару для керри трейда
В Сети можно найти различные рейтинги валютных пар для керри трейда, однако эти данные быстро устаревают. Поэтому рекомендуется самостоятельно проверять актуальность процентных ставок. Чтобы выбрать лучшую пару, необходимо выполнить следующие действия:
Тренд на Forex – это направление движения цены. Различают восходящий и нисходящий тренды. При восходящем тренде цена актива последовательно движется вверх, импульсы (повышения цены) преобладают над откатами. При нисходящем, наоборот, цена движется вниз: на графике можно обнаружить два или более ценовых пика, при этом каждый последующий располагается ниже предыдущего.
В выбранной нами паре курс приобретаемой валюты должен находиться в восходящем тренде, а курс валюты кредита – в нисходящем или флэтовом тренде (когда цена находится внутри определенного диапазона длительное время).
Если для выбранной валютной пары эти условия не соответствуют, следует выбрать другую пару.
При этом графики анализируются за длительное время. Если вы собираетесь получать доход по итогам года, следует изучить тренды предшествующих 3-5 лет.
Стратегия торговли валютами через корзину
Валютная корзина – это набор валютных пар, сгруппированных для расчета курса национальной валюты по отношению к другим валютам. Корзина используется с целью уменьшения зависимости от колебаний курсов.
Крупные инвесторы для минимизации риска работают по керри трейд через валютную корзину. Такое направление подразумевает компенсирование убытков внутри одной корзины путем диверсификации. Торговля через валютную корзину требует большого размера депозита, следовательно, для мелких инвесторов это направление зачастую недоступно.
При возникновении убытка по какой-либо из валютных пар проводится ребалансировка: убыточная позиция заменяется более прибыльной. Основанием для проведения замены позиций может являться риск изменения ключевых ставок.
Carry trade для внутридневного трейдинга
Как известно, тренд формируется под влиянием спроса. Выбрав валютную пару с большой разницей в процентных ставках на основании текущего тренда для торговли «одним днем», вы принимаете на себя риск долгое время оставаться в напряженном состоянии, ожидая изменения тренда в нужную сторону.
Carry trade – это стратегия, которая направлена на долгосрочные сделки, а для коротких периодов используется нечасто. Это обусловлено тем, что на тренд ежедневно влияют различные краткосрочные рыночные колебания, возникающие под влиянием текущей политической или экономической ситуации.
Carry Trade на фондовом рынке
Зарабатывать на разнице ставок можно не только с помощью валют. На фондовом рынке стратегия кэрри трейд часто применяется по отношению к государственным облигациям (бондам).
Известно, что бонды обладают невысокой доходностью, однако они являются более надежным инструментом, нежели акции и облигации компаний ввиду минимального риска. Доходность таких ценных бумаг привязана к ключевой ставке Центробанка.
Что такое кэрри трейд на фондовом рынке? Это привлечение заемных средств в валюте государства, где действует низкая ставка по кредитам для последующего вложения средств в государственные облигации с высокой доходностью. В некоторых странах бонды являются высокодоходным инструментом, что позволяет привлекать средства иностранных инвесторов.
Преимущества и риски кэрри-трейд
Основным достоинством стратегии является ее долгосрочность при минимальных временных затратах. Кроме того, возможно получение двойной прибыли:
Своп – это покупка актива для последующей продажи через оговоренный промежуток времени.
Недостатки керри трейд следующие:
Так, например, carry trade index for Russia зависит от цены на нефть. Падение нефтяных котировок ослабляет рубль, а вместе с этим падает и спрос на российские государственные облигации. При возникновении сильной коррекции инвесторы закрывают позиции в российской валюте и переводят средства в защитные активы – доллар, швейцарский франк или японскую йену.
Пример использования стратегии carry trade
Заключение
Керри трейд – это покупка валюты или ценных бумаг с высокой процентной ставкой за валюту с низкой стоимостью заимствования. Наиболее высокой доходностью обладают валюты развивающихся стран, т.к. в этих странах установлены высокие размеры ключевых ставок. Разумеется, высокая прибыль предусматривает и повышенный риск.
Кэрри трейдер должен помнить, что существуют некоторые виды рисков, на которые повлиять невозможно: это скачки курсов, рецессии, изменения ключевых ставок. Следовательно, нужно рассчитывать размер заемных средств, которые возможно вернуть банку при любых обстоятельствах.
При отсутствии глобальных потрясений на финансовых рынках стратегия керри трейд в долгосрочном варианте может принести неплохой доход при минимальных временных затратах.